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彭博比特币报告全文:进入“十倍”周期,2025年或至10万美元

来源: 数字货币 时间:2020-10-18 17:18:52
导读: 比特币价格进入“十倍”周期,2025 年有望达到 100,000 美元。


狂风雨前的镇静?分析师示意3个月内比特币大概涨至2万美元

几个月以来,比特币(BTC)的价格一直在狭窄的范围内盘整。

本文来自 Bloomberg Intelligence,原文作者:BI 高等商品计谋师 Mike McGlone

Odaily 星球日报译者 | Moni

汗青级增进:比特币价钱进入“十倍”周期,2025 年有望到达 100,000 美圆。

内容概述

1、汗青级增进:比特币有望在 2025 年到达 100,000 美圆;

2、比特币上风:价钱上涨由于市场需求增添而非供给增添;

3、假如市场趋向对峙稳固,估计 2021 年比特币照样市值最大的加密钱银,但第二名将是 Tether;

4、比特币上风 vs. 加密市场

虽然加密钱银市场不停涌现出很多新颖事物(比方 DeFi 和 NFT),但“最对峙自我”的大概依旧是比特币(Bitcoin)。跟着市场采纳率不停进步,比特币价钱也在延续上涨,只管增速大概比拟大牛市时期稍微放慢:

  • 2009 年比特币降生,以后用了两年时候——也就是 2011 年价钱才到达 10 美圆,这是比特币价钱第一次“加个零”(即价钱增进十倍);
  • 同样在 2011 年,比特币价钱第二次“加个零”,从 10 美圆涨到 100 美圆;
  • 以后直到 2017 年比特币价钱才从 100 美圆增添到 1,000 美圆,完成了第三次“加个零”,时期消费了约莫六年时候;
  • 同样在 2017 年,比特币牛市开启,价钱从 1,000 美圆狂涨至 10,000 美圆,完成了第四次“加个零”。
从上面的价钱走势中,我们好像能够看出一些端倪,因而彭博展望比特币大概会在五年内价钱从如今的 10,000 美圆区间上涨到 100,000 美圆。现阶段,市场除了稳固币以外,其他很多加密钱银都遭到供给量过量和合作的影响,比拟之下比特币的需求目标看起来照样比较主动的。

比特币“加个零”汗青

跟着市场成熟度回升,比特币价钱大概会在 2025 年完成“加个零”,毕竟自 2017 年牛市以来比特币依旧处于“宿醉形式”。虽然不晓得谁人“催化剂”大概推进比特币价钱飙升到新高位,但从需求/供给目标来看好像表现不错。假如比特币遵照此前价钱上涨规律的话,估计到 2025 年能够到达 100,000 美圆。

下图:比特币价钱下一次“加个零”的时候估计是 2025 年。

别的,比特币 260 天年度波动率呈现出下落趋向,跟着比特币成熟度的提拔、以及愈来愈多市场需乞降采纳,比特币价钱更大概继承对峙上升趋向。

就现在来看,比特币价钱阻力位应当是 14,000 美圆,经由过程剖析一些市场需求目标表明,比特币应当会在 2020 年从新回到 14,000 美圆这个 2019 年价钱高点摆布。从灰度比特币信任基金(GBTC)来看,其市值相当于 50 万枚比特币持有量,三季度灰度比特币信任基金(Grayscale Bitcoin Trust)投资流入金额高达 7.19 亿美圆,这意味着该加密资产治理公司“吸取”了三季度一切开采比特币总量的 77%。比拟之下,灰度比特币信任基金在本年一季度“吸取”确当季开采比特币总量比例为 27%,二季度“吸取”确当季开采比特币总量比例为 70%。迄今为止,灰度比特币信任基金资产治理额已从 19 亿美圆激增至 47 亿美圆。

比特币需求目标对峙主动

别的依据 Coinmetrics 供应的 30 天比特币活泼地点的平均值能够看出,比特币价钱近期大概触及 15,000 美圆,而 10 月 2 日为 10,500 美圆。活泼地点目标是一个比较牢靠的比特币剖析目标,由于在 2018 年,比特币活泼地点数目和价钱同时狂跌,以后 2019 年又同步苏醒,所以现在来看,除非这个目标倏忽涌现逆转,不然比特币价钱不太大概下跌。

比特币的上风与加密市场

彭博社剖析,比特币价钱在九月份创下一连 63 天凌驾 10,000 美圆的新记载。比特币末了一次创下价钱凌驾 10,000 美圆延续时候记载发生在 2017 年,当时该记载定格在 62 天。两年后,也就是 2019 年,当时很多人以为该记载会被突破,但效果使人扫兴,比特币价钱在 10,000  美圆以上的时候仅延续了 28 天。四季度初,比特币 2020 年均价钱约为 9,200美 元,这表明比特币将继承对峙升值趋向(尤其是与更普遍的加密钱银市场比拟)。在有益的宏观经济环境下,我们看到比特币的需乞降采纳迹象不停增添。

比特币相关于纳斯达克的上风:波动性。相关于纳斯达克 100 指数而言,比特币波动率创下最低记载,这表明比特币已成熟,比特币 260 天波动率与纳斯达克波动率比率也创下汗青新低。比特币的价钱于 2017 年 10 月初次与纳斯达克指数值相匹配,约为 6,200,2020 年 3 月再次到达这一数字,以后险些翻了一番。比特币波动性下落,而股市波动性上升,这表明比特币的调解后风险远景相对改良。

比特币调解风险 vs. 纳斯达克创汗青新低

比特币价钱与纳斯达克指数在 2017 年终次举行对照,当时比特币波动性凌驾约 7 倍,而如今不到 2 倍,这表明股市风险正在上升,比特币风险正在下落。

宏观市场环境——比特币需求增添

比特币上风:价钱上涨是由于需求增添,而不是供给增添。比特币的奇特的地方在于其供给不受价钱的影响,因而能够将采纳率作为主要估值目标。比特币在第四季度初的市值靠近 2,000 亿美圆,与很多机构投资者的大多数主要资产种别比拟,市值范围依旧太小,而跟着价钱上涨,需求趋向应会增添。

比特币市值不停上升也刺激了需求增添, MicroStrategy 在第三季度对照特币的大批投资多是一个毛病,或者是比特币主流采纳的另一次迭代。中央银行一向是黄金的大买家,在 2019 年吸取了约 20% 的年度黄金供给量。但我们晓得黄金的总代价约为 9 万亿美圆,而比特币仅为 1,900 亿美圆。作为比较,比特币市值约莫是特斯拉(Tesla)市值的一半,而比特币和特斯拉之间一个最大的差别,就是特斯拉汽车供给量会跟着股价上涨而增添,而比特币供给量倒是牢固的,而且每隔四年还会“减半”一次。

供给下落 vs. 上升——比特币与特斯拉

现在,比特币市场范围还不到 2,000 亿美圆,关于包含中央银行在内的很多大型机构而言,这个范围实在太小了,因而没法将比特币作为其持有量的一部分来增加,然则假如比特币的市值不停增添,无疑将变得愈来愈像黄金的数字化版本。

比特币变得更像黄金——彭博以为,比特币将来会像黄金一样,而跟着股市波动性不停上涨,愈来愈多传统市场投资者入手下手增持比特币。 2020 年是自豪冷落以后美国经济调解最严峻的一年,纳斯达克股票市场价钱与 GDP 比例到达了有史以来最高程度,因而合乎逻辑的剖析是,估计大多数资产将愈来愈多地遭到股市动乱的影响。经由过程剖析,彭博以为自 2010 年中以来比特币与黄金之间的关联性创下汗青新高,别的与规范普尔 500 指数之间的关联性也一向较高,所以比特币正在趋向于成为“数字黄金”。

比特币将对峙黄金类似的市场走势

比特币和黄金正在取得更多动力。 2020 年第三季度末美国股票市场表现并不尽善尽美,比拟之下黄金和比特币价钱却在上涨,这示意市场相对代价正在改变。量化宽松、以及债权/GDP 比率的进步,对照特币价钱上涨的直接推进作用正在发挥作用,而股票价钱的收益却在下落。

稳固的规范普尔 500 指数 vs. 不停进阶的黄金和比特币

规范普尔 500 指数在 2020 年至 10 月 2 日的总回报率约为 5%,而比特币的总回报率则靠近 50%,估计这类差异大概会进一步扩展。股票市场表现不佳最初大概会给比特币带来压力,但同时也会刺激政府出台更多量化宽松步伐,继而致使债权/GDP 比率上升,这对黄金和比特币而言是强劲的利好要素。

2021年:比特币第一、Tether第二

假如加密钱银市场趋向对峙稳固,则估计 2021 年比特币市值仍将继承对峙第一位,而美圆稳固币 Tether 则会上升到第二位,这表明市场对被称为数字版黄金的比特币和与美圆锚定的加密资产的需求愈来愈大,假如根据当前的趋向生长,来岁 Tether 的市值大概会凌驾以太坊。稳固币的采纳愈来愈多,大概成为央行数字钱银的前驱,而且比拟于投机性的山寨币,稳固币生命力要耐久很多。

美圆稳固币 Tether 市值有望在 2021 年凌驾以太坊。彭博社以为,Tether 市值敏捷上升表明中央银行数字钱银(CBDC)是时候问题。Tether 已成为加密钱银市场中最主要的头部稳固币之一,基于自 2019 年终以来的回归趋向,想要阻挠 Tether 的采纳须要消费大批时候和成为,Tether 有望在不到一年的时候内与以太坊的资源总额相匹配。另一方面, 彭博剖析发明自 2017 年以来以太坊市值就一向裹足不前,而快速增进的 Tether 则在 10 月初跃升至近 160 亿美圆的新高。

稳固币和央行数字钱银需求不停增添

Tether 代表了很多加密钱银所没有的东西:一种稳固的付款体式格局。实际上,加密资产泡沫自2017年以来一向在萎缩,如今不少资产已迁移至 Tether。

以太坊取得了去中间化金融(DeFi)和去中间化交易所(DEX)支撑能够继承对峙市场职位

事实上,去中间化金融(DeFi)和去中间化交易所(DEX)为以太坊供应了庞大支撑,因而以太坊应当能够对峙住本身的市场职位,但彭博以为市场中其他大部分加密钱银都在供给多余的累赘下陷入困境。

本文翻译自https://assets.bbhub.io/professional/sites/10/Bloomberg-Indices-Outlook_Cryptos_Oct-2020.pdf。如若转载请说明出处。